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Semana de Mercados · 01 Nov 2026
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Semana de Mercados

Del 26 al 30 de octubre de 2026 · Bolsas · Divisas · Materias primas
La IA pasa factura
Intel (−29%) y Alphabet (−13%) hunden a la tecnología y el oro cae a mínimos de un año
S&P 500−0,57%
QQQ−1,97%
IBEX 35−1,77%
CSI 300−2,92%
EUR/USD1,1163 (−0,36%)
Brent117,64 $ (+0,79%)
Oro3.875 $ (−3,74%)
36/100
Termómetro Creix · Apetito por el riesgo
⚠️ PRUDENCIA — El mercado castiga el gasto en IA y descuenta una subida de la Fed
0 = miedo · 50 = neutral · 100 = euforia · VIX 19,42 (llegó a 23,93 durante la semana)
💻 Intel −28,6% el viernes 📉 Alphabet −12,6%, su peor día en bolsa 🥇 Oro en mínimos de un año 🇨🇳 CSI 300: 12 semanas seguidas a la baja 🏦 Fed: 2 votos a favor de subir 🇧🇷 Ibovespa −18,1%, peor semana desde 2020 🏥 Salud +3,1% en la semana 🇪🇺 STOXX 600 +1,7%
01 La foto de la semana · 10 activos clave Cierre del viernes 30/10/2026 · Variación vs 23/10/2026
💡
En una frase: la semana de resultados de las grandes tecnológicas sirvió para recordar que la inteligencia artificial cuesta mucho dinero. Alphabet, Amazon e Intel decepcionaron por su gasto y su caja, y el viernes el Nasdaq cayó un 2,9%. La Fed mantuvo los tipos, pero dos de sus miembros pidieron subirlos y la inflación PCE llegó al 3,6%. Fuera de la tecnología, la mayoría de las acciones subió: Europa ganó un 1,7% y la salud marcó máximos. El oro y la plata se desplomaron. Y en Latinoamérica, la reelección de Lula provocó la peor semana de la bolsa brasileña desde 2020, con efecto en la banca española y en Argentina.
02 Ganadores y perdedores de la semana Variación semanal en %
Variación semanal por activo (%)
Bolsas, divisa y materias primas en la misma escala
Rotación sectorial en EE. UU. (%)
ETF sectoriales del S&P 500 e índices
Los semiconductores (SOX) cayeron un 7,2% solo el viernes, su mayor caída diaria desde junio; su variación semanal exacta no estaba disponible al cierre de este informe.
03 Renta variable · EE. UU., España y China Qué movió a cada mercado
🇺🇸 EE. UU.
S&P 500 7.580,07 (−0,57%), Nasdaq Composite −2,00% y Dow Jones −0,85%. El viernes el S&P 500 cayó un 1,82%, su peor sesión desde junio. Las pequeñas empresas del Russell 2000 subieron un 1,30%.
QQQ 690,49 $ (−1,97%). Alphabet cayó un 12,6% el jueves (su peor día como empresa cotizada) por su flujo de caja negativo; Intel, un 28,6% el viernes por su previsión, y Amazon cedió tras anunciar más inversión. Microsoft subió su gasto previsto en IA; Meta fue la excepción al alza.
Nueve de los once sectores subieron: ganaron salud (+3,1%) y servicios públicos (+2,0%); perdieron comunicaciones (−5,3%) y tecnología (−2,0%). El «value» batió al crecimiento por cuarta semana.
Macro: PIB del 3T +3,4% anualizado (previsión ~3%) e inflación PCE del 3,6% (subyacente 3,1%). En 2026: S&P 500 +10,7% · QQQ +12,4%.
🇪🇸 España y Europa
IBEX 35 18.652,90 (−1,77%). Cierra octubre con una caída de casi el 4%, su peor mes desde marzo. En el año suma un +7,8%.
Pesó la banca, golpeada por Brasil: Santander acumulaba una caída del 7,85% desde la victoria de Lula hasta el miércoles (ese día −5,6%, pese a ganar 12.405 M€ hasta septiembre), y el viernes cedió otro 3,75%; BBVA, −3,70% el viernes. Subieron Repsol (+4,5%, por el crudo), Grifols (+2,8%) y Telefónica (+1,4%).
El resto de Europa sí subió en la semana: STOXX 600 +1,73%, DAX +2,53%, CAC 40 +2,40% y FTSE MIB +1,94%.
Macro: PIB español del 3T +0,6% trimestral; eurozona +0,4% (previsión 0,2%). IPC adelantado de España en octubre: 4,9%, tercer mes por encima del 4%.
🇨🇳 China y Hong Kong
Hang Seng 23.294,42 (+0,87%): corta dos semanas de caídas gracias a financieras, inmobiliarias y consumo. El índice tecnológico cayó un 3,0%. En 2026: −9,1%.
CSI 300 3.985,50 (−2,92%): pierde los 4.000 puntos y encadena 12 semanas de caídas. El ChiNext (tecnológicas) se hundió un 10%. En 2026: −13,9%.
Los beneficios industriales crecieron un 14,4% en septiembre, pero el PMI manufacturero de octubre bajó a 49,3 (49,7 en servicios): la actividad vuelve a contraerse.
El Pleno del Partido no trajo nuevos estímulos; el banco central creó una herramienta de liquidez para el mercado de bonos.
03b 🇧🇷 Brasil · El efecto de la reelección de Lula Segunda vuelta del domingo 25 de octubre
Ibovespa (bolsa de Brasil)
167.921,80
▼ −18,12% en la semana
Lula ganó la segunda vuelta con el 51,8%, cuando las encuestas apuntaban a un empate técnico. El lunes la bolsa se hundió un 13,88% y se activó la suspensión automática de la negociación; después encadenó cinco sesiones a la baja.
Es su peor semana desde marzo de 2020. En octubre cae un 9,9%, aunque en 2026 aún sube un 4,2%. Medida en dólares, la caída de la semana ronda el 25%.
Real brasileño (dólar/real)
5,4443 R$
▼ El real pierde un 9% (el dólar sube un 9,04%)
La mayor subida semanal del dólar frente al real desde octubre de 2008.
Motivo: la duda sobre el control del gasto y la deuda pública en el nuevo mandato. El mercado espera saber quién será el ministro de Hacienda y cuál será el plan económico.
Próxima cita: el banco central de Brasil (Copom) decide el miércoles 4 de noviembre, con el tipo oficial (Selic) en el 13,75%.
Contagio a España y Argentina
España: las cotizadas con mucho negocio en Brasil fueron las más castigadas el lunes, con Santander y Telefónica a la cabeza. Santander perdió un 7,85% entre la victoria de Lula y el miércoles. Ayuda a explicar por qué el IBEX cayó mientras el resto de Europa subía.
Argentina: el Merval cayó un 9,5% en pesos (10% en dólares) en la semana y el riesgo país cerró octubre en 787 puntos, un 30% más que a principios de mes. Los bonos en dólares cedieron entre un 1% y un 1,5%.
04 Euro, dólar y tipos de interés Inflación y bancos centrales
EUR/USD
1,1163
▼ −0,36% en la semana
El euro siguió perdiendo terreno, ahora cerca de los mínimos del año. Un PIB y una inflación fuertes en EE. UU. refuerzan la idea de que la Fed subirá tipos antes que el BCE.
Noticia relevante: Christine Lagarde dejará la presidencia del BCE el 7 de febrero de 2027, antes de terminar su mandato. Su sucesor lo decidirá el Consejo Europeo.
Niveles a vigilar: soporte en 1,1150 y, por debajo, 1,1100; resistencia en 1,1300.
Tipos de interés · Bonos a 10 años
BonoRentabilidadSemana
EE. UU. 10 años4,94%−6 pb
EE. UU. 2 años4,56%−13 pb
Alemania 10 años3,32%−4 pb
España 10 años3,936%Prima: 63,0 pb
Francia 10 años4,97%n/d
Fed (28 oct): mantuvo los tipos en el 3,75–4,00% por 10 votos a 2; Lisa Cook y Beth Hammack querían subirlos. El mercado da en torno a un 85% de probabilidad a una subida en la reunión del 8–9 de diciembre.
BCE (29 oct): mantuvo el tipo de depósito en el 2,50% por unanimidad y decidirá «reunión a reunión». Próxima cita: 17 de diciembre. El IPC de la eurozona de octubre se publica el 4 de noviembre.
Bajan las rentabilidades = suben los precios de los bonos (por eso en verde). La rentabilidad del bono de EE. UU. a 10 años varía entre fuentes (4,92–4,94%).
05 Materias primas · Petróleo, oro y plata Futuros y contado · Cierre 30/10/2026
🛢️ Petróleo
Brent
117,64 $
▲ +0,79%
WTI
104,12 $
▲ +0,82%
Cuarta semana seguida al alza y un octubre muy fuerte: Brent +13,6% y WTI +15,2% en el mes. El Brent tocó 118 $ el viernes.
Motivos: nuevos ataques a petroleros en el estrecho de Ormuz, ataques de los hutíes a instalaciones saudíes y las informaciones sobre posibles acciones militares de EE. UU. contra Irán. La mediación de Catar frena en parte las subidas.
Ojo: el contrato de diciembre del Brent venció el viernes; el de enero cerró en 113,43 $.
🥇 Oro
3.875,05 $
▼ −3,74% en la semana
Pierde los 3.900 $ y cae a su nivel más bajo en más de un año. La venta de acciones obligó a liquidar posiciones y la probable subida de la Fed le resta atractivo.
Resistencias en 3.890–3.910 $ y 3.975 $; soporte en 3.780–3.800 $.
🥈 Plata
48,90 $
▼ −9,38% en la semana
Pierde los 50 $ y marca mínimos del año. En octubre cae alrededor de un 19%, por el miedo a una menor demanda industrial.
Resistencias en 51–52 $ y 55 $; soportes en 47–48 $.
06 Agenda de la próxima semana · 2–6 nov Elecciones en EE. UU., Apple y el informe de empleo
Lun 2PMI manufactureros finales (eurozona, España, EE. UU.) e ISM manufacturero de EE. UU. Resultados de Apple y Palantir tras el cierre, y de Grifols y Ryanair.
Mar 3Elecciones de mitad de mandato en EE. UU. Ofertas de empleo (JOLTS). Banco de la Reserva de Australia. Resultados de AMD, Sacyr y Meliá.
Mié 4IPC adelantado de la eurozona de octubre. Banco central de Brasil (Copom). Paro registrado en España. ADP e ISM de servicios en EE. UU. Resultados de Qualcomm, Arm, Novo Nordisk, Prosegur y Gestamp.
Jue 5Banco de Inglaterra: se espera una subida de 0,25 puntos, al 4%. Resultados de ArcelorMittal, Rovi y Cellnex.
Vie 6Empleo de octubre en EE. UU. (previsión: 72.000 empleos y paro del 4,2%). Producción industrial en España y Alemania. Resultados de Amadeus, IAG y Logista.
Y en las semanas siguientes
8–9 dicReunión de la Fed, con nuevas previsiones económicas. El mercado espera una subida.
17 dicReunión del BCE.
7 feb 2027Salida de Christine Lagarde de la presidencia del BCE.
Lun 2 novPago de dividendos de Santander (0,127 €) e Inditex (0,875 € entre ordinario y extraordinario).
07 Qué significa para ti · 🇪🇸 España · 🇦🇷 Argentina Lectura práctica para el inversor
🇪🇸 España
🛒
La inflación no afloja: el IPC sigue en el 4,9% y la energía, cara. Si tienes un negocio, revisa precios y márgenes: con costes que suben, vender lo mismo puede dejarte menos.
🏦
Deuda española estable: la prima de riesgo baja a 63 puntos y el bono a 10 años ronda el 3,9%. Para el ahorrador conservador, las letras y los bonos siguen ofreciendo rentabilidades interesantes.
📊
Diversificar ayuda: esta semana cayó la tecnología, pero subieron salud, consumo básico y buena parte de Europa. Una cartera repartida entre sectores sufre menos estos sustos.
🇦🇷 Argentina
🇧🇷
El efecto Brasil llegó a Buenos Aires: el Merval cayó un 9,5% en la semana y el riesgo país cerró octubre en 787 puntos. Brasil es el principal socio comercial de Argentina: un real más débil abarata sus productos y encarece los argentinos. Conviene vigilar el tipo de cambio y no concentrar la cartera en activos de la región.
💻
CEDEAR tecnológicos: Alphabet, Amazon e Intel cayeron con fuerza tras sus resultados, y el lunes publica Apple. Si concentras tu cartera en tecnológicas, revisa tu exposición.
🛢️
Crudo por encima de 100 $: sigue siendo un viento a favor para Vaca Muerta y las energéticas exportadoras.
08 Veredicto semanal · Creix Inversiones Opinión consultiva · No constituye asesoramiento financiero
⚠️ PRUDENCIA
Elecciones en EE. UU., Apple y el empleo: otra semana cargada
El mercado ya no premia gastar en IA a cualquier precio: ahora pide ver la caja. La caída se concentró en tecnología y semiconductores, mientras la mayoría de las acciones subió, lo que indica un cambio de preferencias más que pánico (el VIX sigue por debajo de 20). Pero el fondo se complica: inflación alta, una Fed que probablemente suba tipos en diciembre y un petróleo por encima de 115 $. La caída del oro, pese a la tensión en Oriente Medio, confirma que hoy el mercado teme más a los tipos que a la geopolítica.
✅ Lo positivo
PIB fuerte en EE. UU. (3,4%) y en la eurozona (0,4%) · Europa sube un 1,7% · 9 de 11 sectores en positivo · Bajan las rentabilidades de los bonos
⚠️ Lo que preocupa
Gasto en IA sin caja suficiente · Incertidumbre fiscal en Brasil tras la reelección de Lula · Inflación PCE del 3,6% y Fed dividida · Brent cerca de 118 $ · China: PMI 49,3 y 12 semanas de caídas
📌 Idea para la semana
No vendas con prisa tras una sesión mala: revisa cuánto pesa la tecnología en tu cartera · Espera al empleo del viernes antes de mover posiciones · Repasa nuestro informe de las 7 Magníficas con los resultados en la mano